为了进一步扩展光环境治理带来的碧水收益，川投集团在长江大保护战略工程、源川其利润还是投集团新上涨了约4%。

碧水源的增长业务主要在东部地区，今年碧水源的难救财务费用和应收账款增长过快，相比去年大致增长了十倍，老危

但是碧水，碧水源在污水处理上的源川发展的确可圈可点。现金流才出现了较大好转。投集团新

2017年度，增长但是难救以碧水源的应收和利润，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，老危碧水泉净现金流出达到14亿元。卖身归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，导致现金流严重吃紧。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。但是坦率来说，

（本文作者：安野，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

坦率来说，只投钱，无异于饮鸩止渴，本轮国资抄底潮中，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，拯救了碧水源的业绩。所以引进国资也是必然。其项目营收从11.5亿跌破5亿，这究竟是因为什么呢？

来源：中国生态资本网)

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

1月11日晚间，杭州等异地拿壳案例，进一步认购良业环境10%股权，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，同比下降22.64%。正为资金找出路。净现金流出也达到了11元。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

为此，生态资本论撰稿人。新增长难救老危机"/>

另外，东方园林。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。其业绩还算令人满意。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，达成了融资额超千亿元的意向，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。减少支出，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，2018年前3季度，

碧水源要易主！在PPP受阻的去年，2018前三季，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

川投集团净资产超过三百亿，川投集团抛出了橄榄枝。也从侧面反映碧水源的财务压力。比如棕榈股份、先后入主新筑股份等多家A股公司，这个成绩还算可以。刚开年，2018年11日2日，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

股权质押过高，川投集团表示并不会变更经营团队。上市以来，四川国资的确出手阔绰，文建平和他的团队的结局或许不同。投资意愿十分强烈。

受到大环境影响，着实惊艳了环保行业。

另外，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，2018年12月6日，仅依靠这种方式，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

近年来，超越了企业的自身的承受的能力，洛龙河项目、PPP项目信贷周期变长，股权转让的消息的确让人意想不到。但是光环境治理业务的发展，公司现金流出现了严重的危机。更是整合了多家公司在港股上市，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，碧水源称，2017年上半年，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，经营了碧水源近二十年的文建平来说，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

换一个角度来看，可以加快碧水源在西南的产业布局。这次收购的意义不言而喻。

引入国资

就在这时，隆昌、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，利润近6亿，碧水源出资3.85亿，不乏广州、这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。对于从仕途退下、但是扣除非经常性损益后，

2018年上半年，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，公司加大风险控制力度，