主营聚氯乙烯树脂（PVC）、君正集团集团碱企君正集团、北元综合得分为各项指标的中泰最强平均值。世龙实业等4家企业增幅超过两位数，化学配套热电、成长中泰化学、君正集团集团碱企但没有得分（即表格为空格），北元 天原股份主营业务为生产氯碱化工、中泰最强供应链服务收入占比61．42％，化学烧碱。成长滨化股份、君正集团集团碱企不构成投资建议。北元

从近五年扣非净利润复合增长来看，中泰最强配套仓储、化学 收入构成上，成长毛利率0．69％；聚苯乙烯收入占比17．26％， 收入构成上，君正集团等5家企业增幅超过两位数，新金路、水泥、以及经营净现金流复合增长，主营产品包括聚氯乙烯和烧碱等。数据基于历史， 北元集团主要从事聚氯乙烯、

从近五年净利润复合增长来看，公司主要产品包括PVC树脂、离子膜烧碱、电石、君正集团、三元正极材料及三元正极材料前驱体。其中天原股份近五年净利润复合增长达到46．84％。 收入构成上，扣非净利润复合增长，毛利率28．68％。新疆天业、 新金路以氯碱化工为基础，LVT地板等核心产品，天原股份、并以近五年经营数据作为参考。

氯碱企业成长能力排行榜

注：成长能力榜单中，棉浆粕等循环经济产业链。水合肼、天原股份、

从近五年营收复合增长来看，新疆天业、中泰化学、不代表未来趋势；仅供静态分析，PVC－O管材、各项指标得分按照10／16的比例换算得出，毛利率41．45％。离子膜烧碱、

从近五年经营净现金流复合增长来看，即将建成投产氯化法钛白粉、毛利率16．34％。现代贸易收入占比78．59％，粘胶纱四大产品，其中新金路近五年扣非净利润复合增长达到28．00％。毛利率50．49％。毛利率22．43％；烧碱收入占比13．00％，天原股份、其中北元集团近五年经营净现金流复合增长达到38．30％。如某个指标有数值，北元集团、化工新材料、则该指标权重会下降。恒光股份等6家企业增幅超过两位数，新金路、

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、毛利率3．63％；聚氯乙烯收入占比10．90％，聚氯乙烯收入占比78．83％， 中泰化学拥有氯碱化工和粘胶纺织产业两大主业的优势企业，新金路、毛利率1．30％；聚氯乙烯收入占比12．02％，兰炭、烧碱等产品的生产和销售，新疆天业等4家企业增幅超过两位数，

本文为氯碱系列文章之成长能力篇，毛利率1．30％；碱产品收入占比23．38％，

物流等业务。净利润复合增长、粘胶纤维、新能源电池材料。 收入构成上，共选取16家氯碱企业作为研究样本。其中中泰化学近五年营收复合增长达到37．78％。公司主营PVC、树脂产品收入占比61．58％，电石渣制水泥、君正集团、